Az amerikai 10 éves államkötvény hozama (U.S. Government Bonds, 10-Year Yield) és a dollárindex (U.S. Dollar Index, DXY) között szoros, de dinamikus kapcsolat áll fenn. Ezt a viszonyt elsősorban a makrogazdasági változók és a befektetési hangulat alakítja, így a kötvényhozam és a dollárindex közötti összefüggés is folyamatosan formálódik. A Federal Reserve (Fed) monetáris politikája és a gazdasági környezet fejleményei jelentős szerepet játszanak abban, hogyan alakul mindkét mutató a piacon.
FED-hatás
Az amerikai 10 éves államkötvények hozama az elmúlt hónap során emelkedett több tényező hatására. Bár a Fed szeptemberben kamatot csökkentett, ami jellemzően mérsékli a hosszú távú hozamokat, az amerikai gazdaság szilárd alapjai – például a vártnál jobb munkaerőpiaci adatok és az emelkedő infláció – stabilan tartották a piac várakozásait. Így a befektetők nem számítanak további gyors lazításokra, hanem inkább hosszú távú hozamemelkedést prognosztizálnak, különösen a fokozott inflációs kockázat és az erőteljes gazdasági növekedés kilátásai miatt.
A piacokon fokozódott az államkötvények vásárlási kedve is, ami hozzájárult a kötvényárfolyamok csökkenéséhez és a hozamok további emelkedéséhez. Október végére a 10 éves hozam meghaladta a 4,30%-ot, ami három hónapos csúcsot is jelent egyben. Ma a befektetők arra számítanak, hogy ez a hozamszint az év végéig nagyjából stabilizálódik.
Trump-hatás
Az amerikai államkötvények hozamának további emelkedését a közelgő 2024-es elnökválasztás és Donald Trump esetleges visszatérése is befolyásolhatja. A befektetők emiatt hosszú távú inflációs kockázatokra készülnek. Szakértők szerint a Trump-kormányzat lehetséges gazdaságpolitikája – beleértve az adókedvezmények meghosszabbítását és a költségvetési kiadások növelését – valószínűleg fokozza az államháztartási hiányt, ami magasabb inflációhoz és gyorsuló gazdasági növekedéshez is vezethet. A kötvénypiac így fokozatosan árazza be a Trump-győzelem lehetőségének kockázatát.
Összefoglalva, a Fed monetáris politikájának változásai és a gazdasági kilátások alapvetően határozzák meg a kötvényhozam és a dollárindex közötti kapcsolatot, míg a Trump-kampány egyre nagyobb súllyal esik latba a befektetők hosszú távú várakozásaiban.
Copyright © Infinite Capital. Minden jog fenttartva.